摩根士丹利发布研报称露出 户外，受好意思国征收关税影响，代工坐褥商（OEM）在采购各样化及坐褥基场所面所作念的奋勉兴致不大，因为大部分OEM领有多量产能的国度（如越南等），现在对其出口居品征收很是关税，预测会对OEM的运营组成压力，因为短期内无法将订单改动以幸免关税的影响。

　　该行预期，天然列国可能开动积极与好意思国政府伸开对话以寻求加征关税的不断有蓄意，但驯顺仍需对弗成贵景下对OEM的财务影响进行量化分析。该行发现只好当平均很是关税法规在20%以下，且OEM不消承担跨越25%的关税时，供应商所受到的影响才更易于适度；与同行比拟，利润率较高或对好意思国阛阓敞口较低的OEM所受的影响较小；利润率较低和对好意思国阛阓敞口较高的OEM将弗成幸免地受到关税更大的负面影响。

　　此外，关于服装类的OEM，该行看好申洲国外（02313）的高利润，且相干于其他OEM，其对好意思国阛阓的收入敞口较低，其次看好晶苑国外（02232）。而关于鞋类OEM，该行纪律看好九兴控股（01836）及裕元集团（00551）。

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包袱裁剪：史丽君