奇米影视盒首页 “股债跷跷板”效应再现，投资者该如何搪塞？

　　春节以来奇米影视盒首页，股债两市走势分化，“股债跷跷板”效应再度成为投资者热议的话题。

　　股市迎来“小阳春”：在DeepSeek的带动下，A股市集发起“春季攻势”，从AI板块占主导到科技鸿沟百花皆放，市集风险偏好澄莹提高；

　　债市合手续震撼：债市却在前年大牛市后参加盘整期，受资金面旯旮收紧、风险偏好抬升以及央行降息预期回摆等身分影响，10年国债收益率从最低点最多上行约30bp。（技术鸿沟：2025/1/1-2025/3/24）

　　回头看，为何会出现股债“跷跷板”？

　　从历史数据来看，股债之间的干系继续像“跷跷板”相似，呈现出涨跌反向干系。

　　标题：历史上的股债干系

数据着手：Wind，中泰证券参议所，统计区间2002/01/01-2024/10/28，历史事迹不代表将来弘扬

　　这种负关联干系主如果由以下几个身分形成：

　　风险偏好变化：

　　当投资者对风险感到担忧时，可能会将资金从风险较高的股票市集转向相对镇静的债券市集，导致股票价钱下落而债券价钱高潮。相背，当投资者对风险合手乐不雅立场时，可能更首肯投资于股票市集，这可能导致股票价钱高潮而债券价钱下落。

　　经济周期和市集预期‌：

　　在经济阑珊或市集预期欠安的情况下，企业盈利和股票市集或面对压力，可能导致股票价钱下落而债券价钱高潮。而在经济蕃昌或市集预期乐不雅的情况下，企业盈利有望较大幅度增长，股票市集可能因此弘扬精采，而债券市集则可能因此收益相对世俗或下落。

　　但需要驻扎的是，固然股债负关联是一个浩繁欢快，但这种干系并不是齐备的，也会出现股债双牛或股债双杀的情况，投资者在投资时可以凭证现实情况进行投资决议。不外从资产配置的角度来看，投资者在股债之间作念好资产配置，可以在一定进程上有望对冲市集风险。

　　朝前望，如何看待股债配置价值？

　　就现时债券市集而言，经过前期相比剧烈的养息，性价比也在缓缓缔造，凭借牛长熊短的历史走势，中永久来看依然具备精采的配置价值。

　　标题：10年期国债养息回到前年12月中央经济责任会议前

数据着手：Wind，华泰参议，适度2025/3/11，历史事迹不代表将来弘扬

　　就职权市集而言，固然近期立场分化，从科技到浮滥，从浮滥到红利，固然前期高位板块有所养息，但在产业趋势和计谋提振下，股市估值缔造的故事仍未完待续。

　　中永久来看，股市和债市都是有契机的，那么投资者该如何选择呢？

　　短债基金：预防投资的“香饽饽”

　　面对“股债跷跷板”，关于“答理焦灼症”的投资者，可以关心一下短债基金。

　　短债基金主要投资于国债、金融债、企业债等品类中的短期债券，由于其底层资产的剩余期限通常较短，这使得短债基金的净值波动相对巩固，风险和收益都低于长债基金和含权类家具。

　　国泰“利”系列短债基金，多个阶段回撤均显贵低于同类平均，在震撼市中“抗”波动才能相对更强。

数据着手：Wind，数据适度：2025/3/24。国泰旗下“利”系列短债野心9只，其中国泰利民安悦、国泰利添成立未满半年，暂未在上表中列示。同类平均凭证Wind二级分类短期纯债型基金算数平均统计。我国基金运作技术较短，过往事迹不代表将来。

　　再看回撤缔造情况，国泰“利”系列短债基金多阶段的净值缔造速率亦然澄莹快于同类平均。回撤小、缔造快，展示出了优秀的抗风险才能。

数据着手：Wind，数据适度：2025/3/24。国泰旗下“利”系列短债野心9只，其中国泰利民安悦、国泰利添成立未满半年，暂未在上表中列示。同类平均凭证Wind二级分类短期纯债型基金算数平均统计。我国基金运作技术较短，过往事迹不代表将来。

　　“固收+”：攻守兼备、稳中带弹的“答理管家”

　　着名投资巨匠威廉·伯恩斯坦曾说过“灵验构建投资组合的内容是使用浩繁关联性较弱的资产”。

　　在投资进程中，投资者如果牵挂债券收益过低，又发怵股市波动太大，“固收+”家具其实是个可以的选择。通过在股票和债券之间进行分布化、多元化配置，利用股债之间的低关联性，以更好地均衡风险与收益，进步投资性价比。

　　国泰金龙债

　　A类：020002

　　C类：020012

　　现时接管【纯债+40%以内转债】策略

　　近1年收益率9.61%

　　国泰安康依期支付

　　A类：000367

　　C类：002061

　　现时接管【纯债+0-30%以内职权】策略

　　近1年收益率7.66%

　　国泰招享添利

　　A类：019727

　　C类：019728

　　现时接管【纯债+10%-30%职权】策略

　　成立以来收益率10.26%

　　数据着手：数据适度2025/3/12，事迹还是托管行复核，家具策略为现时基金司理不雅点，市集不雅点会随市集变化而变化，不代表永久势必投资标的。我国基金运作技术较短，过往事迹不代表将来。

　　备注：文中说起基金偏激沿途同类基金自2020年至2024年岁迹及事迹基准事迹如下：国泰利享中短债债券A（成立日历2018/12/03，事迹相比基准为80%×中债总钞票（1-3年）指数收益率+20%一年期依期入款利率（税后），怡然自2020/07/07惩办于今，丁士恒自2020/05/15惩办于今）：2.50%/2.37%，4.40%/3.27%，2.60%/2.49%，3.27%/2.60%，2.57%/3.42%；国泰利优30天飘舞合手有短债债券A（成立日历2021/06/22，事迹相比基准为100%*中债概括钞票（1年以下）指数收益率，怡然自2021/06/22惩办于今）：2.20%/1.38%，2.70%/2.34%，3.55%/2.64%，2.47%/2.44%；国泰利泽90天飘舞合手有中短债债券A（成立日历2021/08/31，事迹相比基准为80%×中债总钞票（1-3年）指数收益率+20%一年期依期入款利率（税后），怡然自2021/08/31惩办于今）：1.45%/0.97%，3.00%/2.48%，4.03%/2.60%，2.89%/3.42%；国泰利盈60天飘舞合手有中短债A（成立日历2022/11/22，事迹相比基准为80%×中债总钞票（1-3年）指数收益率+20%一年期依期入款利率（税后），怡然自2022/11/22惩办于今）：0.32%/0.27%，3.56%/2.60%，2.96%/3.42%；国泰利安中短债债券A（成立日历2022/12/05，事迹相比基准为80%×中债总钞票（1-3年）指数收益率+20%一年期依期入款利率（税后），怡然自2022/12/05惩办于今）：0.37%/0.25%，3.36%/2.60%，2.52%/3.42%；国泰利享安益短债债券A（成立日历2022/12/09，事迹相比基准为90%*中债-概括钞票（1年以下）指数收益率+10%*一年期依期入款基准利率（税后），陈育洁自2022/12/09惩办于今）：0.23%/0.19%，3.73%/2.53%，2.87%/2.34%；国泰利恒30天合手有A（成立日历2024/3/4，事迹相比基准中债概括全价（总值）指数收益率*90%+银行活期入款利率（税后）*10%，1.90%/3.31%）；国泰金龙债券A（成立日历2003/12/05，事迹相比基准为100%*中债概括债指数收益率，茅利伟自2023/08/25惩办于今，刘嵩扬自2024/08/02惩办于今）：-10.21%/2.97%，8.40%/5.23%，-0.47%/3.32%，1.71%/4.81%，9.62%/7.89%；国泰招享添利6个月合手有羼杂A（成立日历2024/01/09，事迹相比基准为中债概括全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通概括指数（东谈主民币）收益率*5%，张容赫自成立惩办于今）：9.32%/7.45%；数据着手：家具依期评释，数据适度2024/12/31。国泰安康依期支付羼杂（成立日历2014/4/30，事迹相比基准为三年期银行依期入款利率（税后），茅利伟自成立惩办于今，基金A份额2020年至2024年岁迹/事迹基准18.28%/2.75%，7.51%/2.75%，-4.69%/2.75%，-3.53%/2.75%，8.76%/2.75%）

　　国泰利优30天飘舞合手有短债债券A设定30 天的飘舞运作期，基金惩办东谈主仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额合手有东谈主持理赎回。国泰利泽90天飘舞合手有中短债债券A关于每份基金份额，设定90天的飘舞运作期，基金惩办东谈主仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额合手有东谈主持理赎回；国泰利盈60天飘舞合手有中短债A本基金关于每份基金份额，设定60天的飘舞运作期，除基金条约另有商定外，基金惩办东谈主仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额合手有东谈主持理赎回；国泰利恒 30 天合手有期债券型证券投资基金对每份基金份额成就30 天的最短合手有期限，在最短合手有期限内基金份额合手有东谈主不成就该份基金份额提议赎回或鼎新转出恳求，自最短合手有期限届满日起（含当日）基金份额合手有东谈主方可提议赎回或鼎新转出恳求。国泰招享添利6个月合手有羼杂A基金份额合手有东谈主合手有的每份基金份额最短合手有期限为6个月，在最短合手有期限内该份基金份额不成赎回或鼎新转出；

　　风险请示：国泰安康依期支付羼杂型证券投资基金为债券投资为主的羼杂型基金，属于中低风险、中低收益预期的基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市集基金和债券型基金，低于股票型基金。国泰金龙债券A属于收益镇静、风险较低的品种。国泰招享添利6个月合手有羼杂A为羼杂型基金，表面上预期收益和预期风险高于货币市集基金和债券型基金，低于股票型基金，投资于港股通标的股票时，会面对港股通机制下因投资环境、投资标的、市集轨制以及走动法规等相反带来的疏淡风险。

　　基金有风险，投资须严慎。不雅点仅供参考，会随市集环境变化而变动，不组成任何投资建议或承诺。基金的过往事迹并不预示其将来弘扬。基金惩办东谈主承诺以赤诚信用、力争尽职的原则惩办和利用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者在进行投资决议前，应仔细阅读基金的《招募证明书》和《基金条约》，充分谈判投资者自己的风险承受才能，严慎投资。

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背负裁剪：彭紫晨 奇米影视盒首页